Valoración de PYMES no cotizadas bajo NIIF: inteligencia artificial y algoritmos genéticos
José Luis Gemio Ticona
Miembro de la Comisión de Administracion y Finanzas
Resumen
La valoración de PYMES no cotizadas presenta dificultades técnicas relevantes por la ausencia de precios observables, la escasa disponibilidad de comparables confiables y la alta sensibilidad de los supuestos utilizados. En este contexto, el flujo de caja descontado mantiene su vigencia como base financiera de la valoración, aunque requiere mayor rigor en la proyección de flujos y en la determinación del costo de capital. El presente artículo propone un marco analítico para valorar PYMES no cotizadas bajo un enfoque compatible con NIIF, integrando inteligencia artificial como apoyo predictivo, algoritmos genéticos como herramienta de contraste de escenarios y juicio profesional como elemento indispensable de interpretación. Además, se reconoce que los factores intangibles pueden incrementar o deteriorar el valor económico de la empresa, por lo que deben considerarse de manera transversal sin confundirse con reconocimiento contable automático. Se concluye que la tecnología fortalece el análisis de valoración cuando mejora la trazabilidad de los supuestos, pero no reemplaza el criterio financiero ni normativo del evaluador.
Palabras clave: valoración empresarial, PYMES no cotizadas, NIIF, inteligencia artificial, algoritmos genéticos, flujo de caja descontado.
Introducción
Valorar una PYME no cotizada no consiste únicamente en aplicar una fórmula financiera. Implica estimar la capacidad futura del negocio para generar efectivo, comprender sus riesgos y juzgar si los supuestos utilizados representan de manera razonable su realidad económica. A diferencia de las empresas listadas, las PYMES privadas suelen carecer de precios observables de mercado, información pública comparable y referencias suficientemente homogéneas para sustentar una estimación directa de valor. (Pozzoli & Marcello, 2020) sostienen que estas limitaciones obligan a adaptar los modelos tradicionales de valoración a las particularidades de las pequeñas y (…)
